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汽車行業，走勢符合預判
發布日期：2011-03-10 瀏覽次數：984
1月份銷量創新高。1月汽車產銷分別完成179.79萬輛和189.44萬輛，同比分別增長11.33%和13.81%；環比生產下降3.58%，銷售增長13.67%。從1月數據可以看出，雖然月銷量創出歷史新高，但整體增幅已大幅回落，環比生產出現下降。1月份銷量偏高主要是部分銷量數據為去年12月份銷量的延后表現，參考意義并不大，我們認為2、3月份的汽車銷售數據更具有代表意義。
商用車總體表現平穩。2011年1月，在商用車各品種中，與上月相比，半掛牽引車和貨車非完整車輛產銷呈不同程度增長，客車產量下降明顯，銷量小幅增長，貨車和客車非完整車輛產銷呈一定下降；與上年同期相比，半掛牽引車產銷有所下降，貨車產銷微增，客車非完整車輛產量略降，銷量保持增長，客車和貨車非完整車輛產銷增速居前。
維持行業"中性"投資評級。1月報中，我們強調關注汽車板塊的估值修復反彈行情，目前看來春節回來后汽車行業整體跟隨市場出現了一波較強勁的反彈行情，其中客車和零部件板塊強于乘用車，汽車板塊走勢基本符合我們判斷，鑒于行業基本面沒有發生變化，維持行業中性投資評級關注兩會期間新能源汽車板塊。我們認為行業的整體修復行情基本結束，下面可將重點轉向受政策支持的新能源汽車板塊。我們重點建議部分具備強大研發能力和完整產業鏈的上市公司作為投資標的：
（1）動力鋰電池產業投資標的：佛塑股份（000973）、佛山照明（000541）、杉杉股份（600884）、江蘇國泰（002091）、多氟多（002407）；
（2）電機及電控系統：大洋電機（002249）；
（3）新能源整車：福田汽車（600166）、江淮汽車（600418）。